融券制度不是市场杀手，增量资金才是救市之道！|基金观察
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近日，市场下跌的原因被指归因于融券，特别是量化融券打压力市场的讨论成为焦点。对融券T+0策略、限售股可融券出借交易的质疑也有所提及。对此，需要明确的是，融券归还的传闻不实，而所有限售股都可以作为融券券源的传闻同样不实。战略投资者限售股可作为融券出借是科创板以及全面注册制推行后逐渐推广的一项制度创新，旨在降低新股股价波动率，防止暴涨暴跌。融券业务为市场提供了股票价格稳定的机制，有助于避免股价暴涨暴跌，平抑股价的异常波动，符合设立战配股份出借机制的初衷，适当的融券机制非但不会打压股价，还会促进定价的效率。
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需要看到，在融券机制成熟的美股市场，当股价严重偏离其基本面，涨到一定程度后，市场就会出现融券卖出者，增加的股票卖出量不致于继续抬高股价偏离基本面太多，修正过高的涨幅。当股价在未来某一时期下跌后，融券卖空投资者需要买入先前卖空的股票用于偿还出借人，又增加了买入的需求，促使价格上涨回归。上述机制，使得美股出现慢牛快熊的最适合散户长线投资的良性走势。
因此，对于当前局面的思考，一些业界人士、专业投资者提到了对增量资金的期待。在他们看来，这能进一步提振市场活跃度与投资信心，而非是在制度上面寻找刻意宣泄的出口。证监会已多次呼吁长期资金入市，实质举措有目共睹。全面实行股票发行注册制是一场牵动资本市场全局的改革，全面注册制不是“终点”，而是后续一系列制度改革的“起点”。
自选股写手点评：融券并不是造成市场下跌的罪魁祸首，也不是可随意裸卖空的工具。战略投资者出借限售股是为了平衡市场，防止暴涨暴跌，融券机制也有助于价格稳定，而监管也有严格规范。需要长期资金的入市力度，而不是寻找制度上的刻意宣泄出口。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。| 版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请联系本站技术支持QQ：204322818 删除。 |
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